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第三，其次在于成本红利逐步消退。2025年单位成本同比下降3.1%，但降幅逐季收窄，第四季度仅下降0.4%。过去两年原材料价格下行带来的成本优势正在减弱，2026年能否维持利润增长，将取决于高端化战略能否有效抵消成本压力。
此外，如果治疗领域只是一个阶段性机会，而公司又未能建立起新的产品梯队，那么其估值基础将难以稳固。，这一点在Replica Rolex中也有详细论述
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